4000高位再现:限产的预期,能否托住螺纹钢的身躯

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最近,铁矿石涨得太多,充满了风雨,下游螺纹钢并不孤单:6月27日,螺纹钢主力一度突破4000大关,但随后回落,结束了“七连冠”年“”市场,但仍然收于4000点以上:

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仅仅一个月,螺纹钢的价格经历了“两天冰与火”的洗礼,走出了完美的W形趋势。经过这么多经验,有必要回顾一下螺纹钢市场上半年的经验。

为什么螺纹钢会上涨?房地产+环保成果

众所周知,房地产是螺纹钢消费的“大”。据统计,房地产行业消耗的钢材占40%以上。因此,房地产业作为螺纹钢最重要的下游产业,已成为需求方面最重要的变量。通过预测房地产的新建,您可以推断出螺纹钢的生产和现货价格。

房地产很热

今年上半年,国内房地产经历了2018年全年的调控之声,迎来了长期失去的阳春:1 - 4月新建房屋面积5.86亿平方米,同比增长13.10%,增长率提高1.2个百分点。

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国家统计局,中银国际,熵研究咨询)

高层新建工程保持了重建工作的重叠趋势,支持了上半年螺纹钢的需求。难怪今年上半年春节过后,螺纹钢的价格总是“受到葫芦的压力”,并且没有去年第四季度这样的事情。落入市场。从这个角度来看,房地产确实是螺纹钢的“温饱父母”。

虽然房地产业绩超出预期,但第一季度基础设施投资的增长率也出现反弹。 2019年初,在经济下行压力的背景下,基础设施投资率先发挥作用。当地的特殊债券发行时间提前了。整体基础设施投资增速从2018年底的低位反弹。在2019年第一季度钢材价格反弹中,也起到了推动作用。

环境压力

钢铁行业有一种说法:唐山是尖叫,国家正在震动。没有别的,仅仅因为唐山在钢铁行业没有地位:2017年,唐山生产了11%的中国钢铁。但是,虽然钢铁带来了财富,但它也给这座城市带来了灰尘。从6月1日到6月20日,唐山的空气质量在全国168个城市中排名第一,甚至成为生态环境部倒计时的省市。

面对严峻形势,6月16日,唐山市发布了6月下半月进一步加强污染治理的实施方案。 6月23日下午,它还明确要求下一步该市钢铁企业停产。

中信期货研究表明,如果能够实施这些有限的生产升级,预计对生铁生产的影响如下表所示:

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唐山是环境保护的重点区域,其环境保护影响了国家钢铁。新的“限量生产订单”发布后,它受利润驱动,钢厂的产量开始调整。该文件于6月23日被唐山强化和限制后,市场预计钢材产量将进一步下滑,这对本轮钢铁上涨构成了外部推动。

螺纹钢价格上涨的基础是强势的吗?期房隐含重要力量

正如第一部分所述,房地产是螺纹钢的母体。根据中信期货研究,今年随着杠杆化转向稳定杠杆,住房企业融资环境有所缓解,股票建筑面积的建设开始加快。建安步伐明显加快,带动了建安。完成的投资额迅速增加。

中信期货还认为,研究房地产市场不能忽视期房的重要作用:2016年,随着房地产市场的繁荣,房屋销售今年达到峰值,使房屋企业面临更大的住房压力一年,从较长的周期,过去几年期房的销售面积非常高,完成面积继续下降。未来,可能会出现建筑面积持续处于较高水平的情况,这也可能使钢材需求的持久性持续时间超过预期。

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基于各种因素,企业家研究信息咨询公司的创始合伙人戴志娟认为,螺纹钢的高需求应该保持到第三季度:

虽然对房地产钢材的需求是短期无忧的,但存在长期担忧,这从三个方面考虑:第一,销售增长但结构差异化,以及三线和四线城市的弱化可能拖累下半年的销售;其次,作为房地产资金的来源。其中一个主要组成部分是,未来销售额的下降将拖累房地产企业的资金,尽管目前受益于销售收益的提高和国内货币政策的调整并继续改善;此外,虽然土地出让率较高,但土地增长率与未落后的土地供应量同步上升,或表明未来新建筑将减弱的方向。但是,当新建筑的增长率开始减弱时,有必要继续观察。根据目前的数据,目前螺纹钢的高需求应该保持到第三季度,甚至是明年年初!

环保会有水吗?

完成房地产后,让我们来看看环境因素:根据中信的实地调研和电话交流,产量限制将在5月份后实施,但与文件要求存在一定差距:6月21日之前“生产限制”的截止日期从5月到6月,平均产能利用率为75.56%,比4月底的80.61%低约5个百分点。但是,该文件要求的生产限制比例增加了20%,这是一个很大的差距。这也使市场对“是否可以实施下半年限量生产的生产”提出疑问。

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总之,在下半年,无论是房地产还是环保对螺纹钢的影响,都存在一系列的不确定性,并不容易得出结论。

那么,扑克智能茶如何看待市场前景?

中天钢铁董伟认为,目前的气氛“非常好”:

负面需求是看不见的,利润供应不断涌现!它是一个道路文件,就像一枚金牌,召唤公牛充电!

从日常线上看,它仍然非常好,仓位也相对科学,期货已经跑到4000以上,目前期货的压力主要来自买入股票的压力,抛出期货,一旦这部分资金已经过去了,估计期货还能再次上涨!事实上,我不敢空想一个喜欢做空的人。我可以想象这种氛围有多好!

关于市场能否持续上涨,上海梅湾投资总监简认为这取决于周末的消息:

蜗牛已进入漫长而短暂的纠缠阶段。第一次回调出现在盘面上,长筹码松动,心态略有动摇,卖空力度加强,双方谨慎,盘面难以上涨和下跌,高位震惊。冲击通常被抑制,并且盘中低点经常被拉回。如果没有新的优势,整个盒子都会震惊。如果星期一有一个新的丽都登陆,那么就会有匆忙。

高级投资经理“Hong and Black”也认为周末谈判是关键:

对于4100一线,宏观不确定性和溢价的巨大诱惑将使其他多头选择观望。仍然从前一个角度来看,线程参与短期投资反弹以减少头寸并等待和看周末。除了螺纹加工,铁矿石和焦炭是相同的,空位是合适的。如果你真的想采取轻微的立场并参与4100附近的短期,风险是可控的。

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[参考文章] 1.房地产行业的钢材需求能支撑多久?戴素娟,熵研究信息咨询,20192年。黑色金属主流逻辑的风险在哪里?曾宁黑队,20193年。钢铁镇唐山6月首次倒计时空气质量,将增加限产量限制;澎湃新闻,20194年。钢价N字反弹再开盘?曾宁黑队,20195年。钢铁价格再次出现2018年?比预期多多少?曾宁黑队,2019年

文字|扑克内容团队张周